Althos Private Credit, Dette Privée.
6 raisons d’investir dans le FPS Althos Private Credit
Fonds géré par Tygrow, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF (n° GP-20226). Conseillé et distribué par Althos, conseiller en investissements financiers (n° ORIAS 11059284, adhérent CNCGP).
01
Exclusivité
Une sélection de gérants français et internationaux, réunis dans un fonds Evergreen, unique et diversifié.
02
Performance
Le fonds vise une performance* annuelle nette (non garantie) située entre 6 et 8 % non garantie et à titre indicatif uniquement. La performance des fonds de capital-investissement ne peut s’apprécier avec certitude qu’à l’échéance.
03
Diversification
Le FPS sera investi auprès de plus d’une dizaine de gérants reconnus, offrant une large diversification en termes d’entreprises, de stratégies, de zones géographiques, de millésimes et de secteurs d’activité.
04
Transparence
Vous avez connaissance, dès la souscription, des investissements déjà réalisés.
05
Simplicité de gestion
Vous avez la possibilité d’investir chaque mois. En fonction de vos besoins vous pouvez opter pour la distribution ou la capitalisation des coupons.
06
Liquidité
* Performance à titre indicatif. La performance des fonds de capital investissement ne peut s’apprécier avec certitude qu’à l’échéance.
Principaux risques
Liste non exhaustive. Les investisseurs sont invités à se référer à l’Annexe 2 du Règlement du Fonds pour avoir la liste complète.
1. Risque de perte en capital
Le FPS présente un risque de perte en capital.
2. Risque de liquidité
Le FPS est principalement investi dans des sociétés non cotées. La société de gestion pourra donc éprouver des difficultés à céder les titres dans les délais.
3. Risque de blocage des parts
Les demandes de rachat sont limitées à 5 % de la valeur liquidative (NAV) du fonds par trimestre.
4. Risque de durabilité
Risque lié à un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement. Pour une description détaillée des risques, voir le règlement et le DICI du FPS.
5. Risque fiscale et réglementaires
Des modifications des cadres juridiques, fiscaux ou réglementaires susceptibles de nuire au fonds ou à ses investissements peuvent survenir à tout moment pendant la durée du fonds. Si le fonds ou l’investisseur ne respecte pas les règles fiscales en vigueur, ou si une modification législative ou réglementaire intervient, l’investissement pourrait ne pas permettre de bénéficier des avantages fiscaux prévus par le Code général des impôts.
6. Risque de crédit / défaut
Le fonds est exposé au risque de défaut des emprunteurs sous jacents. En cas de dégradation de leur situation financière ou de non respect de leurs engagements, le fonds pourrait subir une perte partielle ou totale du capital investi ainsi qu’une diminution des revenus distribués.
7. Risque de valorisation
Les actifs du fonds étant non cotés, leur valorisation repose sur des modèles et des estimations. Elle peut ne pas refléter la valeur de réalisation en cas de cession et évoluer de manière différée par rapport aux conditions de marché.
8. Risque lié au levier
Les fonds sous jacents peuvent recourir à l’effet de levier afin d’optimiser le rendement des investissements. Ce levier peut amplifier les pertes en cas de conditions de marché défavorables ou de dégradation de la qualité de crédit des actifs financés.
Plus de 10 ans d'expérience en actifs non cotés.
Althos a développé une expertise en dette privée et établi des partenariats avec des gérants français et internationaux reconnus.
Cette expérience nous a permis de forger 3 convictions.
1
La dette privée est une classe d’actifs qui a historiquement délivré des performances de long terme significatives, en contrepartie un risque de perte en capital.
2
Une diversification large — sectorielle, géographique, par stratégies, types, millésimes et gérants — contribue à réduire le risque global du portefeuille.
3
Le format Evergreen constitue un véhicule adapté pour investir sur le long terme en dette privée.
C’est pourquoi Althos a accompagné la création du FPS Althos Private Credit, géré par Tygrow, en intervenant en qualité de conseiller en investissements financiers.
Ce fonds offre un accès simplifié et diversifié à la dette privée, à partir de 100 000 €.
Ce fonds se décline en deux options : des parts distribuantes versant un revenu mensuel, ou des parts capitalisantes.
Maxime Defasy
Associé, Directeur des investissements
partenaires
La stratégie d’investissement
Diversification par stratégies
50 - 80%
0 - 25%
0 - 20%
Diversification géographique
50 - 80%
40 - 60%
0 - 20%
Diversification par séniorité
80 - 100%
0 - 20%
En savoir plus
Stratégie
Le FPS vise une allocation équilibrée entre stratégies primaires, secondaires et co-investissements afin de tirer parti de leurs avantages respectifs et de rechercher un rapport rendement-risque adapté aux objectifs du fonds :
- Les investissements primaires représenteront la majorité du portfeuille (50 à 80 %),
- Les opérations secondaires (0 à 25 %) permetteront de profiter de décotes, d’une meilleure liquidité et d’une diversification accrue,
- les co-investissements (0 à 20 %) serviront à réduire les frais et à augmenter la diversification.
- Une poche de liquidité de 5 à 10 % sera conservée
Millésime
Le fonds sera exposé en permanence à un minimum de 4 millésimes.
Séniorité
Secteurs d’activité
Diversification sur la plupart des secteurs, avec toutefois des prédominance pour les secteurs de la technologie, de la santé et des services aux entreprises, traditionnellement ciblés par les fonds de Private Equity (les sponsors).
Géographie
Le fonds vise une majorité de financement européens tout en pouvant investir jusqu’à 50 % aux Etats-Unis.
Investir en dette privée comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La performance des fonds de dette privée ne peut s’apprécier avec certitude qu’à l’échéance. La liquidité du fonds est limitée.
Un accès à des gérants reconnus de dette privée
01
644 Mds $
1997
4400
Primaire
Monde
Dette sénior
Multisectoriel
EBITDA < 100 M€
1 x
0,04 %
visée (non garantie)
8 à 10 %
02
536 Mds $
1989
1050
Primaire
Europe
Dette sénior
Multisectoriel
EBITDA < 100 M€
1 x
0,06 %
Goldman Sachs Asset Management est l’un des premiers acteurs mondiaux des investissements alternatifs, avec plus de 540 milliards $ d’actifs sous gestion (juin 2025). En dette privée, Goldman Sachs se classe 4ème mondial (classement PDI 200) avec environ 130 milliards $ d’encours dédiés à la dette privée.
visée (non garantie)
8 à 9 %
03
1300 Mds $
1990
5300
Primaire
Europe
Dette sénior
Multisectoriel
EBITDA > 100 M€
1 à 2,25 x
0,10 %
Blackstone est de le numéro 1 mondial des actifs non cotés et le numéro 3 de
la dette privée qui est son activité qui croit le plus vite
visée (non garantie)
8 à 9 %
Les informations sur les performances passées éventuellement reproduites ne garantissent en aucun cas les performances futures. La performance des fonds de dette privée ne peut s’apprécier avec certitude qu’à l’échéance.
La Dette Privée sans les contraintes habituelles grâce au format Evergreen
Comparatif établi par Althos à titre indicatif, sur la base des caractéristiques généralement observées dans ces deux types de véhicules. Ce comparatif ne constitue pas un conseil en investissement. Sources disponibles sur demande.
Private Credit
traditionnel
- Caractéristiques
- Gestion
Fonds fermé
traditionnel
- Performance
- Simplicité
Fonds traditionnels
Fonds fermés, avec une durée de vie fixe de 8 à 12 ans. Les investisseurs s’engagent à investir un capital déterminé à l’avance pour des appels de fonds étalés sur 1 à 5 ans.
Le capital est investi progressivement, et la distribution intervient en fin de cycle.
Fonds Evergreen
Ouverts en permanence, ces fonds permettent des investissements basés sur des valeurs liquidatives trimestrielles ou mensuelles, facilitant ainsi l’accès aux actifs non cotés pour les investisseurs privés.
Les investissements, ainsi que les distributions, sont continus.
Le format Evergreen présente des caractéristiques adaptées à l’investisseur privé souhaitant accéder au Private Equity : capital investi dès la souscription, absence de courbe en J, fenêtres de liquidité périodiques et lisibilité de la performance via une valeur liquidative régulièrement mise à jour.
Une expertise reconnue pour investir en actifs non cotés.
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Althos dans la presse
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Ils nous citent
Structure & caractéristiques du fonds
Quel est le format juridique du fonds ?
Althos Private Credit est un FPS (Fonds Professionnel Spécialisé), réservé aux investisseurs professionnels ou avertis disposant d’un minimum de souscription de 100 000 €. Il est régi par le Code monétaire et financier et soumis au contrôle de l’AMF.
Quelle est la durée de vie du fonds ?
Le FPS Althos Private Credit est structuré en format Evergreen, avec une durée de vie de 99 ans. Il n’a pas de date de clôture prédéfinie et permet des souscriptions trimestrielles ainsi que des rachats trimestriels, sous réserve des conditions prévues dans le prospectus du fonds.
Quel est l’objectif de performance ?
Le fonds vise une performance annuelle nette comprise entre 7 et 8%, non garantie et à titre indicatif uniquement. La performance des fonds de dette privée ne peut s’apprécier avec certitude qu’à l’échéance.
Quel est l’horizon de placement recommandé ?
Ce fonds est un placement de long terme. La durée de détention recommandée est d’au moins 5 ans, en adéquation avec la nature illiquide des actifs sous-jacents de dette privée.
Qui sont les responsables du fonds ?
Société de gestion : Tygrow (agréée AMF)
Société de conseil (CIF) : Althos (ORIAS n° 11059284)
Dépositaire : Oddo BHF
Commissaire aux comptes : RSM
Date de constitution : Février 2025
Modalités d’investissement, liquidité et frais
Quel est le montant minimum d’investissement ?
Le montant d’investissement minimum est de 100 000 €, pour accéder au Fonds Althos Private Credit (uniquement réservé aux investisseurs avertis).
Existe-t-il une période de blocage de mes capitaux ?
Aucune durée de blocage stricte n’est imposée. Toutefois, des pénalités de sortie anticipée s’appliquent si le retrait intervient dans les 12 premiers mois suivant l’investissement.
Quelle est la fréquence de valorisation du fonds ?
La valorisation du fonds est mensuelle, ce qui permet aux investisseurs de suivre l’évolution de leur placement régulièrement.
Peut-on sortir du fonds à tout moment ?
Oui, il est possibles demandes de rachat sont possibles trimestriellement, sous réserve des conditions prévues au prospectus. La liquidité est limitée.
Les rachats sont plafonnés à 5 % de la Valeur Nette d’Actif (NAV) par trimestre pour préserver l’équilibre du fonds.
Y a-t-il des frais de sortie ?
Aucun frais de sortie, sauf en cas de retrait dans les 12 premiers mois suivant l’investissement.
Quels sont les frais associés au fonds ?
- Tygrow : 0,35 % (sur la base de 25 M€ d encours) dégressif au-delà.
- Autres (dépositaire, valorisateur, CAC) : 0,10%.
- Frais liés à la performance (Carried interest) : aucun.
- Frais d entrée : aucun.
- Frais de sortie : aucun (sauf sortie anticipée avant 12 mois).
- Frais de conseil Althos : Selon la catégorie des parts.
AC
FR001400XGO9
100 000 €
1,34 %
0,95 %
AD
FR001400XGM3
100 000 €
1,34 %
0,95 %
FC
FR001400XGV4
100 000 €
0,39 %
Néant (part réservée aux contrats luxembourgeois)
Principaux risques
Liste non exhaustive. Les investisseurs sont invités à se référer à l’Annexe 2 du Règlement du Fonds pour avoir la liste complète.
Le FPS présente un risque de perte en capital.
Le FPS est principalement investi dans des sociétés non cotées. La société de gestion pourra donc éprouver des difficultés à céder les titres dans les délais.
Les demandes de rachat sont limitées à 5 % de la valeur liquidative (NAV) du fonds par trimestre.
Risque lié à un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement. Pour une description détaillée des risques, voir le règlement et le DICI du FPS.
Des modifications des cadres juridiques, fiscaux ou réglementaires susceptibles de nuire au fonds ou à ses investissements peuvent survenir à tout moment pendant la durée du fonds. Si le fonds ou l’investisseur ne respecte pas les règles fiscales en vigueur, ou si une modification législative ou réglementaire intervient, l’investissement pourrait ne pas permettre de bénéficier des avantages fiscaux prévus par le Code général des impôts.
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