Résumé de l’article
Cette fiche vous présente Tikehau Capital, son histoire entrepreneuriale unique fondée par Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, sa philosophie distinctive d’innovation plutôt que de compétition, ses quatre plateformes d’investissement alternatif complémentaires, et les moyens d’y accéder via Althos avec des tickets adaptés aux investisseurs privés qualifiés.
- Tikehau Capital gère 49,6 milliards d’euros d’actifs (fin 2024) et compte plus de 747 collaborateurs répartis dans 17 bureaux à travers l’Europe, l’Asie et l’Amérique du Nord, avec une capitalisation boursière de près de 4 milliards d’euros.
- Fondée en 2004 par Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, deux anciens banquiers d’affaires ayant démarré avec 4 millions d’euros, Tikehau Capital a connu une croissance exceptionnelle par innovation organique et acquisitions stratégiques, devenant cotée sur Euronext Paris en 2017.
- Tikehau Capital déploie son expertise à travers quatre plateformes majeures : Dette Privée (pionnier reconnu en France avec plus de 10 milliards d’euros sous gestion), Actifs Réels (immobilier et infrastructures avec 27 milliards d’euros), Capital Investissement (6 milliards d’euros) et Capital Markets Strategies (11 milliards d’euros de stratégies cotées).
- Via Althos, les investisseurs privés peuvent accéder à une sélection de fonds Tikehau Capital avec des tickets significativement réduits par rapport aux conditions institutionnelles directes.
- La fiche détaille également la valeur ajoutée d’Althos (sélection, accompagnement, fiscalité) et répond aux questions les plus fréquentes dans une FAQ en fin de page.
Présentation de Tikehau Capital
Tikehau Capital a été fondée en 2004 par deux entrepreneurs financiers visionnaires, Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, anciens collègues chez Deutsche Bank et Merrill Lynch. Partant avec seulement 4 millions d’euros, les deux co-fondateurs ont construit en vingt ans l’un des principaux groupes d’investissement alternatif européens, gérant aujourd’hui 49,6 milliards d’euros d’actifs (fin 2024) avec plus de 747 collaborateurs dans 17 bureaux à travers le monde.
Cette croissance exceptionnelle de 4 millions à près de 50 milliards d’euros illustre une trajectoire entrepreneuriale remarquable, fondée sur l’innovation, la prise de risques calculés et une vision de long terme. Cette trajectoire s’appuie sur un modèle économique d’investissement alternatif, avec une gestion d’actifs diversifiée couvrant plusieurs classes d’actifs : dette, private equity, actifs réels et capital markets strategies. En 2012, Tikehau Capital a réalisé une acquisition stratégique majeure en rachetant Salvepar, une société cotée de Private Equity détenue par Société Générale, permettant au groupe d’accéder aux marchés financiers. Tikehau Capital est devenue cotée sur Euronext Paris en mars 2017, marquant une étape importante dans son développement.
Depuis 2004, Tikehau Capital a poursuivi sa croissance par acquisitions stratégiques ciblées : Credit.fr en 2017 (financement des TPE-PME), Sofidy en 2018 (premier acteur indépendant sur le marché des SCPI en France), et plus récemment La Financière de l’Échiquier en 2021 (gestion d’actifs cotés). Ces acquisitions ont permis à Tikehau Capital d’élargir progressivement son spectre d’expertise et de construire une plateforme alternative diversifiée et complémentaire.
Tikehau Capital bénéficie d’un actionnariat stable avec Fimalac, le groupe d’investissement fondé et dirigé par Marc Ladreit de Lacharrière, comme actionnaire de référence. Cette structure actionnariale stable permet à Tikehau Capital de maintenir une vision stratégique de long terme, cohérente avec l’ADN entrepreneurial de ses fondateurs.
Avec 3,2 milliards d’euros de fonds propres, Tikehau Capital investit systématiquement son propre capital aux côtés de ses clients à travers ses quatre verticales d’investissement (dette privée, actifs réels, capital investissement et capital markets strategies), créant un alignement d’intérêts puissant.
Philosophie d'investissement : « Créer plutôt que compéter »
La philosophie de Tikehau Capital repose sur des convictions distinctives qui ont guidé la trajectoire du groupe depuis sa création et continuent d’inspirer ses décisions d’investissement. Cette philosophie se reflète dans l’ensemble des activités du groupe, qu’il s’agisse de dette, de private equity ou de capital markets strategies, avec une forte culture d’investissement dans l’économie réelle.
« Créer plutôt que compéter »
Antoine Flamarion résume l’approche de Tikehau Capital en une phrase emblématique : « Nous ne suivons pas vraiment les tendances… Nous préférons créer plutôt que compéter ». Cette conviction fondamentale pousse Tikehau Capital à identifier des espaces vides ou sous-exploités plutôt qu’à se battre sur des segments saturés où les marges et la différenciation sont comprimées.
Cette approche d’innovation par la création plutôt que par la compétition frontale a permis à Tikehau Capital d’être pionnier sur plusieurs segments stratégiques : pionnier de la dette privée en France dès le milieu des années 2000, bien avant que ce marché n’explose, premier à développer le secondary private credit trading aux États-Unis, créant un nouveau segment de marché, et pionnier des ESG ratchets (mécanismes de taux d’intérêt ajustés en fonction de l’atteinte d’objectifs de durabilité par les emprunteurs).
Attention aux détails et jugement indépendant
Flamarion insiste également sur l’importance de « faire attention aux détails » et de « faire ses propres jugements » plutôt que de s’appuyer aveuglément sur les conseils externes. Même entouré des meilleurs cabinets d’avocats, d’audit, de stratégie et de banques d’investissement, Tikehau Capital cultive une capacité d’analyse indépendante et une attention méticuleuse aux détails qui différencie souvent les investissements réussis de ceux qui échouent.
Cette culture de rigueur analytique et de jugement indépendant se reflète dans l’approche d’investissement de Tikehau Capital, combinant des données macroéconomiques avec une analyse bottom-up détaillée et rigoureuse des opportunités d’investissement.
« Sustainability by Design » : durabilité intégrée par conception
Tikehau Capital a développé une approche distinctive de l’investissement responsable sous la signature « Sustainability by Design », intégrant la durabilité dès la conception des stratégies d’investissement plutôt que comme une couche ajoutée a posteriori.
Mathieu Chabran explique l’urgence climatique avec clarté : « Les gens ont réalisé qu’en éteignant l’économie mondiale pendant 9 à 12 mois, cela n’a réduit que de 5% les 51 milliards de tonnes d’émissions de CO2 ou de gaz à effet de serre que nous produisons effectivement. Donc le problème n’est pas d’éteindre l’économie. Ce n’est pas de ne plus prendre l’avion. C’est de diriger effectivement cette épargne mondiale – et nous n’avons besoin que de 10% des 80 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion pour effectivement régler le problème ».
Cette conviction a conduit Tikehau Capital à mettre en place une plateforme d’investissement thématique et à impact axée sur la durabilité, structurée autour de quatre thèmes majeurs : décarbonation, nature et biodiversité, résilience et villes durables. Au 31 mars 2024, cette plateforme représentait 11,9 milliards d’euros d’actifs, incluant 3,2 milliards d’euros dédiés au climat et à la biodiversité.
L’approche « Sustainability by Design » de Tikehau Capital se décline concrètement par :
Exclusions sectorielles
pour protéger la valeur en évitant les comportements, secteurs et juridictions à risque
Intégration ESG
au cœur de la stratégie du groupe et dans l'analyse financière
Initiatives d'engagement
avec les entreprises en portefeuille pour accélérer leurs transitions durables
ESG ratchets
pionniers offrant de meilleurs taux d'intérêt aux emprunteurs atteignant des objectifs de durabilité convenus
L’objectif est de créer un alignement durable entre les intérêts des investisseurs, des entreprises en portefeuille et des parties prenantes de l’économie réelle.
En 2024, Tikehau Capital a engagé 4,7 milliards d’euros pour le climat et la biodiversité, avec 82% des entreprises en portefeuille des fonds Article 8 & 9 SFDR disposant d’une feuille de route de durabilité, et 41% ayant une feuille de route de décarbonation (dont 14% validée par l’initiative Science Based Targets).
Les quatre plateformes d'investissement de Tikehau Capital
1. Dette Privée : pionnier reconnu en France
Tikehau Capital est un pionnier reconnu de la dette privée en France, avec une équipe de 25 professionnels considérée comme l’une des plus expérimentées en Europe. Cette expertise pionnière a permis à Tikehau Capital de se positionner très tôt sur un marché qui a connu une croissance explosive au cours des 15 dernières années, lorsque les banques européennes se sont progressivement retirées du financement des PME et mid-cap suite aux nouvelles régulations post-crise financière.
L’équipe Dette Privée gère plus de 10 milliards d’euros d’actifs et intervient dans un large éventail d’opérations de financement, allant de 10 à 300 millions d’euros.
La plateforme couvre l’ensemble du spectre de produits de dette :
Dette senior
Financement de premier rang offrant une sécurité maximale avec un rang de priorité élevé en cas de difficultés de l’emprunteur.
Financement unitranche
Solution de financement intégrée combinant dette senior et mezzanine dans un instrument unique, simplifiant la structure de capital et offrant une flexibilité accrue.
Dette mezzanine
Financement subordonné permettant aux entreprises de lever des capitaux sans dilution actionnariale excessive, avec des rendements plus élevés reflétant le risque supplémentaire.
Grâce à l’acquisition de sa filiale Credit.fr en 2017, Tikehau Capital a également élargi ses capacités d’investissement aux plus petites entreprises et TPE-PME, diversifiant ainsi son portefeuille et permettant de financer l’ensemble du tissu entrepreneurial européen.
L’innovation continue reste au cœur de la stratégie Dette Privée de Tikehau Capital, qui a été parmi les premiers à développer le secondary private credit trading aux États-Unis, créant un nouveau segment de marché permettant d’offrir de la liquidité sur un marché traditionnellement illiquide.
2. Actifs Réels : plateforme immobilière et infrastructures leader
Un portefeuille stratégique représentant un quart du parc français
Avec 27 milliards d’euros d’actifs sous gestion, la plateforme Actifs Réels de Tikehau Capital constitue la plus importante des quatre verticales du groupe. Cette plateforme intègre plusieurs lignes métiers complémentaires couvrant l’immobilier commercial européen et les infrastructures, principalement aux États-Unis.
Avec cette plateforme d’actifs réels, Tikehau Capital offre aux investisseurs une exposition à des actifs tangibles générant des flux de revenus stables, au cœur de l’économie réelle.
Tikehau Investment Management (immobilier commercial)
Tikehau IM cible principalement l’immobilier commercial européen avec une stratégie distinctive de lease-back. Le lease-back (ou cession-bail) consiste à acquérir un actif immobilier occupé par une entreprise, qui devient ensuite locataire de l’immeuble qu’elle occupait. Cette stratégie permet aux entreprises de libérer du capital immobilisé dans leurs murs tout en conservant l’usage de leurs locaux, tandis que Tikehau Capital bénéficie de flux locatifs sécurisés par des baux longs termes.
L’équipe se concentre sur des actifs commerciaux de qualité incluant : commerces (retail et centres commerciaux), hôtels, bureaux, parcs logistiques et usines.
Sofidy : leader indépendant des SCPI en France
Acquise en 2018, Sofidy est une société de gestion de fonds immobiliers qui conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne incluant SCPI, OPCI, SIIC, Sociétés Civiles, OPCVM Immobilier et Fonds dédiés. Sofidy se positionne comme le premier acteur indépendant sur le marché des SCPI en France et gère pour le compte de plus de 50 000 épargnants un patrimoine immobilier comprenant plus de 4 200 actifs commerciaux et bureaux.
Cette acquisition stratégique a permis à Tikehau Capital de créer un pont entre l’épargne retail et les investissements immobiliers commerciaux, démocratisant l’accès à une classe d’actifs traditionnellement réservée aux investisseurs institutionnels. Le Groupe renforce ainsi son offre en matière de gestion d’actifs immobiliers pour les épargnants et les investisseurs privés en France.
IREIT Global : Investment Trust côté de Singapour
IREIT Global est le premier Investment Trust immobilier coté de Singapour. Cette structure investit directement ou indirectement dans des bureaux, des actifs industriels et commerciaux (y compris la logistique) principalement en Europe. IREIT Global permet à des investisseurs asiatiques d’accéder à l’immobilier commercial européen à travers un véhicule coté et liquide.
Star America Infrastructure Partners : infrastructures nord-américaines
Star America Infrastructure Partners est un gestionnaire et développeur d’actifs d’infrastructure basé aux États-Unis, dont les activités se concentrent sur l’Amérique du Nord. Le portefeuille couvre des projets dans les secteurs des télécommunications, infrastructures sociales, transports et environnement.
Cette expertise dans les infrastructures américaines complète le positionnement européen historique de Tikehau Capital et permet d’offrir aux investisseurs une exposition géographique diversifiée sur des actifs générant des flux de revenus stables et prévisibles.
3. Capital Investissement : accompagner les champions de croissance
La division Capital Investissement de Tikehau Capital gère 6 milliards d’euros d’actifs et se concentre sur le capital développement, ciblant principalement les petites et moyennes entreprises (PME) ayant un potentiel de croissance important et une rentabilité avérée.
Approche partenariale et minoritaire
Tikehau Capital investit des montants compris entre 20 et 150 millions d’euros, en partenariat avec les équipes de direction, les entrepreneurs et les familles fondatrices, qui conservent l’essentiel du capital. Cette approche minoritaire et partenariale différencie Tikehau Capital des fonds de buyout traditionnels cherchant à prendre le contrôle, permettant d’accompagner des entrepreneurs souhaitant conserver leur indépendance tout en bénéficiant d’un partenaire financier de premier plan.
Les investissements se concentrent principalement en France et en Europe, avec des opérations dans des secteurs variés incluant l’industrie, les technologies, la santé, la consommation et les services.
Stratégie d'investissement opportuniste
L’équipe Capital Investissement est également responsable du portefeuille de la stratégie d’investissement opportuniste (anciennement la stratégie principale de Tikehau Capital), qui regroupe des investissements internationaux cotés et non cotés. Cette stratégie permet d’investir avec flexibilité dans des opportunités spéciales ne rentrant pas dans les cadres traditionnels des autres plateformes.
Ace Capital Partners : technologies stratégiques
Tikehau Capital est actionnaire à 100% d’Ace Capital Partners, une société de capital-investissement spécialisée dans les industries et technologies stratégiques, notamment aérospatiale et défense et cybersécurité. Ace Capital Partners gère environ 1 milliard d’euros d’encours à travers différents fonds.
Cette spécialisation dans les secteurs stratégiques et de défense offre une exposition unique à des segments bénéficiant de dynamiques de croissance structurelles liées aux enjeux géopolitiques et de souveraineté technologique.
Ace Capital Partners illustre la capacité de Tikehau Capital à développer des fonds spécialisés dans des secteurs stratégiques, en lien avec les enjeux de souveraineté et d’économie réelle.
4. Capital Markets Strategies : stratégies cotées à haute conviction
L’activité de fonds cotés de Tikehau Capital gère 11 milliards d’euros d’actifs et développe une gamme de stratégies obligataires et actions à haute conviction.
Stratégies obligataires
Tikehau Capital investit dans des obligations d’entreprise à haut rendement et des obligations financières subordonnées, principalement dans des entreprises paneuropéennes ou asiatiques (notamment en Chine, Inde et Indonésie).
L’expertise développée en dette privée se transpose partiellement sur les marchés obligataires cotés, permettant à Tikehau Capital d’identifier des opportunités de crédit attractives avec une analyse fondamentale rigoureuse.
Stratégies actions
L’équipe investit également dans des stratégies actions telles que « Value Quality » et « Special Situations », visant à saisir des opportunités de valorisation attractives.
La stratégie Value Quality se concentre sur des entreprises de qualité sous-valorisées par le marché, tandis que la stratégie Special Situations cible des entreprises traversant des événements spéciaux (restructurations, spin-offs, retournements) créant des opportunités de rendement asymétriques.
Indépendance d'analyse
Tikehau Capital a internalisé une équipe spécialisée dans l’investissement coté, dont la force réside dans son indépendance d’analyse. L’analyse combine des données macroéconomiques à une approche bottom-up, permettant une évaluation détaillée et rigoureuse des opportunités d’investissement.
Cette indépendance intellectuelle reflète la philosophie générale de Tikehau Capital de développer ses propres jugements plutôt que de suivre le consensus du marché.
Pourquoi investir dans Tikehau Capital via Althos
Investir avec Tikehau Capital offre l’accès à l’un des principaux groupes d’investissement alternatif européens, fondé par deux entrepreneurs visionnaires ayant construit une plateforme diversifiée en vingt ans, avec une expertise pionnière en dette privée, une approche « Sustainability by Design » intégrée et un alignement d’intérêts fort par co-investissement systématique. Le rôle d’Althos est de rendre ces stratégies accessibles à des investisseurs privés qualifiés dans un cadre maîtrisé.
Accès institutionnel avec tickets adaptés
La mutualisation des tickets d’entrée permet d’accéder à certains fonds Tikehau Capital sans atteindre les montants institutionnels habituellement requis. Althos sélectionne les millésimes et stratégies les plus pertinents pour un investisseur privé, en tenant compte du profil patrimonial, de l’horizon d’investissement et de la tolérance au risque de chacun.
Ces solutions permettent d’investir dans des fonds et classes d’actifs habituellement réservés aux institutionnels.
Accompagnement et conseil
Althos analyse votre situation patrimoniale globale et vos objectifs (rendement, diversification, transmission) pour dimensionner au mieux l’allocation dans les fonds Tikehau Capital au sein de votre portefeuille global. Un suivi régulier des investissements est assuré, avec des points de situation et un accompagnement tout au long de la durée de vie du fonds.
Cadre et optimisation fiscale
L’intégration dans des enveloppes spécialisées (par exemple, contrats d’assurance-vie ou autres structures dédiées) est étudiée en fonction de votre situation personnelle. L’étude de dispositifs fiscaux applicables selon votre profil et la nature du véhicule d’investissement fait partie de l’accompagnement. Althos coordonne si nécessaire avec vos conseils habituels (expert-comptable, avocat fiscaliste, notaire) pour assurer une approche cohérente.
Points d'attention et profil d'investisseur
Les fonds gérés par Tikehau Capital relèvent de l’investissement non coté et s’adressent à des investisseurs capables d’immobiliser une partie de leur capital sur le long terme et d’accepter un risque de perte en capital.
Horizon d'investissement long, typiquement de 8 à 12 ans pour les fonds de private equity et d'actifs réels traditionnels, avec des durées variables selon les stratégies (dette privée, infrastructures).
Absence de liquidité pendant la durée de vie des fonds traditionnels : impossibilité ou forte contrainte pour sortir avant l'échéance.
Complexité des stratégies et des structures d'investissement, nécessitant un accompagnement professionnel pour en comprendre tous les enjeux.
Réservé aux investisseurs disposant d'un patrimoine suffisant et d'une bonne compréhension du risque lié aux actifs non cotés et aux stratégies alternatives.
Althos travaille avec une sélection de fonds Tikehau Capital rendus accessibles aux investisseurs privés qualifiés grâce à des solutions de mutualisation et à des enveloppes adaptées. Un entretien permet d’évaluer votre profil, vos objectifs, puis de vous proposer les solutions Tikehau Capital pertinentes et les modalités d’investissement.
Quel est le ticket minimum pour ce type d'investissement ?
Le ticket d’entrée dépend du fonds et de la structure utilisée, mais il se situe généralement à partir de montants de l’ordre de plusieurs dizaines ou centaines de milliers d’euros. La vocation d’Althos est de réduire ce seuil par rapport aux tickets institutionnels, tout en conservant des montants cohérents avec la nature des produits.
Quelle durée d'investissement faut-il prévoir ?
Les fonds de private equity et d’actifs réels de Tikehau Capital ont en général une durée de vie de 8 à 12 ans, incluant la période d’investissement et la période de réalisation des participations. Les fonds de dette privée peuvent avoir des horizons légèrement différents. Il est important de considérer ces investissements comme du capital long terme.
Qu'est-ce qui différencie vraiment Tikehau Capital des autres gestionnaires européens ?
Tikehau Capital incarne une trajectoire entrepreneuriale exceptionnelle, passant de 4 millions d’euros à près de 50 milliards d’euros en vingt ans grâce à une philosophie distinctive de « créer plutôt que compéter ». Le groupe a été pionnier de la dette privée en France et continue d’innover avec le secondary private credit trading et les ESG ratchets. L’approche « Sustainability by Design » intègre la durabilité dès la conception des stratégies plutôt que comme une couche ajoutée. Tikehau Capital investit systématiquement son propre capital (3,2 milliards d’euros de fonds propres) aux côtés de ses clients, créant un alignement d’intérêts puissant. Enfin, la structure cotée avec un actionnariat stable permet de combiner transparence et vision de long terme.
Pourquoi Tikehau Capital est-elle considérée comme pionnière de la dette privée en France ?
Tikehau Capital s’est positionnée très tôt, au milieu des années 2000, sur le marché de la dette privée en France, bien avant que ce segment ne connaisse sa croissance explosive. Cette vision anticipatrice a permis au groupe de développer l’une des équipes les plus expérimentées d’Europe, gérant aujourd’hui plus de 10 milliards d’euros. L’acquisition de Credit.fr en 2017 a élargi les capacités aux TPE-PME, tandis que l’innovation continue avec le secondary private credit trading et les ESG ratchets confirme ce leadership pionnier.
Quel est l'intérêt de passer par Althos plutôt que d'investir directement ?
L’accès direct aux fonds Tikehau Capital nécessite en général des tickets très élevés, une infrastructure administrative et une expertise importante. En passant par Althos, vous bénéficiez d’un accès mutualisé, d’une sélection de fonds adaptée à un investisseur privé, d’un accompagnement dans la compréhension des risques et dans l’intégration de ces solutions au sein de votre stratégie patrimoniale globale.
Comment puis-je accéder aux fonds Tikehau Capital via Althos ?